2025年9月21日，山西汾酒发布公告，公司持股5%以上股东华创鑫睿（香港）有限公司拟通过大宗交易方式减持不超过1620万股，占公司总股本1.33%。
减持原因是华创鑫睿旗下联和基金面临基金到期退出安排。此次减持完成后，联和基金将进行清算，不再持有华创鑫睿股份。
华润创业迅速表态，明确表示此次减持计划不会改变其对山西汾酒未来发展前景的坚定信心和长期价值的高度认可，并将通过华创鑫睿继续持有公司股份。
01 减持细节：基金到期清算，华润地位不变
根据山西汾酒公告，华创鑫睿目前持有公司1.28亿股，占总股本的10.50%。此次计划减持的1620万股约占公司总股本的1.33%。
减持将通过大宗交易方式进行，自减持计划公开披露之日起15个交易日后的3个月内实施。
华创鑫睿由华润创业有限公司和联和基金分别持股87.36%和12.64%。本次减持直接原因是联和基金面临基金到期退出安排，需要减持其间接持有的全部公司股份。
减持完成后，华润创业将通过华创鑫睿继续持有山西汾酒股份，仍保持除山西国资外第一大股东的地位。
02 历史减持：上次套现11.4亿，本次规模更大
这并非华创鑫睿首次减持山西汾酒。2024年11月30日，公司曾披露华创鑫睿计划减持不超过630万股，占公司总股本的0.52%。
在2024年12月23日至2025年2月19日期间，华创鑫睿通过大宗交易方式累计减持630万股，占总股本的0.52%。
该次减持价格区间为180.00－183.33元/股，减持总金额达11.4亿元。那次减持完成后，华创鑫睿持有公司股份比例从11.02%降至10.50%。
与上次减持相比，本次计划减持规模更大（1620万股对比630万股），占比更高（1.33%对比0.52%）。
03 合作渊源：七年携手共创“汾酒速度”
华润与汾酒的合作始于2018年国企混改大潮。当时华润系通过华创鑫睿平台以51.6亿元受让汾酒11.45%股权，成为汾酒第二大股东。
七年来，这段合作被誉为中国白酒产业与资本融合的典范案例。华润入主后，将其在消费品领域积累的丰富经验和资源优势深度注入汾酒体系。
在渠道整合方面，华润帮助汾酒接入其遍布全国的快消品网络：2019年玻汾成功导入雪花啤酒经销商部分渠道；2020年青花30进入华润旗下Ole精品超市系统。
合作成果显著。汾酒营收从2018年的93.82亿元跃升至2024年的360.11亿元，净利润同步大幅增长，稳居行业前三甲。
04 近期业绩：行业调整中展现韧性
尽管白酒行业正经历周期性调整，山西汾酒依然保持了发展韧性。2025年上半年，汾酒实现营业收入239.64亿元，同比增长5.35%；净利润85.05亿元，同比增长1.13%。
这一增速在行业逆风局中显得颇具含金量，展现了汾酒作为头部品牌的抗风险能力。
公司的韧性源于其长期构建的健康产品与渠道体系。在产品端，公司坚持“抓青花、强腰部、稳玻汾”的策略，产品结构持续优化。
在渠道端，全国化布局持续深化，省外市场收入增速持续领先于省内市场。
05 合作深化：从渠道协同到科技创新
华润与汾酒的合作仍在持续深化和拓展。2024年5月，汾酒与华润集团旗下华润创业、华润科学技术研究院分别签署深化战略合作协议与科技创新战略合作框架协议。
2025年5月，双方高层再度举行座谈，明确将在营销、科研、投资等领域进一步加强合作。
如今，双方进入了战略协同、生态共建的新阶段。特别是在华润科学技术研究院的参与下，双方合作正从传统的渠道、管理赋能，向数字化、智能化、低碳化等创新领域延伸。
这种持续深化的合作关系，充分体现了华润对汾酒长期投资价值的认可。
截至2025年2月，华创鑫睿持有山西汾酒10.50%股份，仍是公司第二大股东。
本次减持是基金到期退出的正常安排，不影响华润与汾酒的长期合作根基。
减持完成后，华润创业将通过华创鑫睿继续持有山西汾酒股份，继续保持除山西国资外第一大股东的地位。
七年的合作已经证明，华润与汾酒的联姻是产业与资本结合的典范，双方的合作正在向更深入、更创新的领域发展。
本文综合整理自公开报道 ]article_adlist-->
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